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《報告》連載 | 1.4中國資產證券化市場

作者:admin     點擊:588      時間:2019-03-06

 

 

截止2018年12月中旬,中國共發行資產證券化業務835單,發行總量達18,412億元,目前市場存量為26,773億元。2018年發行的資產證券化產品中企業資產證券化達8,837億元,占發行總額的48%;信貸資產證券化產品達8,552億元,占發行總額的47%。

 

 

表1   2017-2018年資產證券化市場發展狀況

(來源:Wind 資訊,中央結算公司)

 

2017年共發行679單資產證券化業務,發行總量達15,118億元,同比增長77.8%,市場存量為19,166億元,同比增長60%。

2017年全年的資產證券化業務呈快速增長趨勢。其中企業資產證券化發行量達8,571億元,同比增長92.2%;信貸資產證券化發行量達5,972億元,同比增長54.4%;ABN的發行量達575億元,同比增長244.3%。

從近年資產證券化產品的構成來看,信貸ABS發行量呈逐年遞增的趨勢,但漲幅相對平緩,2018年信貸ABS的發行量占總的資產證券化產品的比例較2017年有大幅上升;而隨著實體融資需求增加,企業ABS發行量經曆了2017年爆發式增長,2018年其發行量又有新的突破。

 

 

圖6:2005年-2018年12月資產證券化市場發行總額
(來源:CN-ABS,AG体育下载金融研究院分析整理)

 

圖7:截至2018年12月資產證券化產品存量
(來源:CN-ABS,AG体育下载金融研究院分析整理)

 

從企業ABS的主要細分產品來看,截止2018年12月中旬,主要在應收賬款、個人消費貸款、融資租賃、保理融資、CMBS、兩融債權等細分產品發行量較高。2018年截止目前,應收賬款資產證券化產品發行量較高,已經遠超2017年全年的發行規模;其次保理融資的資產證券化產品發行量也較高,目前的發行規模也已經超過2017年全年的發行量;個人消費貸款資產證券化產品發行規模大幅減少,主要是由於今年中國債券監管部門叫停以無特定消費場景消費貸款為基礎的資產支持證券發行審批。

 

 

圖8:主要細分企業ABS發行量
(來源:CN-ABS,AG体育下载金融研究院分析整理)

 

從信貸ABS的細分產品發行量來看,截止2018年目前,主要在住房抵押貸款、企業貸款、汽車抵押貸款、信用卡分期和個人消費貸款等幾個方麵發行ABS產品較多。其中住房抵押貸款資產證券化產品今年大幅度增加,目前的發行量已經遠超2016和2017年總和;其次今年企業貸款資產證券化產品大幅度下降,由於當前監管趨嚴,企業貸款資產證券化產品審批周期長、基礎資產入池標準高,其發行規模受到較大的影響。

 

 

圖9:主要細分信貸ABS發行量
(來源:CN-ABS,AG体育下载金融研究院分析整理)


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