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《報告》連載 | 發達國家保理業務、近年保理市場規模下降的原因

作者:admin     點擊:333      時間:2019-04-09

 

2.2.3 發達國家保理業務

 

保理業務是19世紀歐洲商人在美國發明的。當歐洲人開始在美國做寄售業務時,他們雇傭了當地代理人來評估客戶的信譽並代表他們發送貨物。隨著貨物存儲到代理人處,發票寄給代理人,他們開始向賣方提供營運資本流動資金,此後就形成了保理業務。經過近一個世紀的發展,2017年全球保理業務規模已增長到2.6萬億歐元,其中65%以上來自歐洲,其次是亞洲和美國。

 

2017年,全球保理業務的國內生產總值滲透率平均為3.4%。作為最發達的保理市場,歐洲的國內生產總值滲透率為10%;而美國的國內生產總值滲透率僅為0.5%,原因是國內生產總值基數大,資本市場高度成熟。中國在保理業務發展的早期階段,其國內生產總值滲透率為3.7%,接近全球平均水平,但由於強勁的貿易流動,未來中國有可能實現更高的增長。

 

 

歐洲擁有世界上最大、最成熟的保理市場。其中銀行占主導地位,銀行和有銀行背景的商業保理商的貢獻超過90%。同時,這個市場也高度集中。在英國有49個保理商,2015年前十大保理商所占市場份額超過80%。與此同時,法律環境和歐洲政府堅定地鼓勵了保理業務的發展,保護了保理商的所有權,同時也允許了保理業務的靈活性,從而開發新的保理產品以滿足客戶的個性化需求。

 

在發達市場中,美國的國內生產總值滲透率最低。美國保理業務的正常回收期約為1-3個月,明顯低於約4-5個月的全球平均回收期。此外,伴隨著世界上最發達、最全麵的資本市場,美國市場也向企業提供了多種多樣的融資產品,這些企業將發現保理產品在價格和靈活性方麵不那麽具有吸引力。

 

台灣、香港、新加坡等貿易口岸,都有著悠久的保理業務發展曆史。由於貿易在其區域GDP中所占的比例很高,對保理業務的需求都遠遠高於全球平均水平。由於資本市場深度較低、銀行融資占主導地位、國內生產總值基數較低,台灣的GDP滲透率高於世界上的其他市場。

 

相比之下,中國正處於發展的早期階段,但自2014年以來已迅速趕上全球平均水平。2017年,國內生產總值滲透率已達到3.7%的全球平均水平,並有可能在不久的將來進一步達到經濟合作與發展組織(OECD)6.3%的平均水平。保理業務的回收期在中國差別較大。在平均回收期約3個月的情況下,中國的一些交易,特別是中小型企業的交易,潛在的回收期可能會超過6個月。

 

2.2.4 近年保理市場規模下降的原因

 

中國保理市場的發展並非一帆風順。2010年保理業務年交易量為1.1萬億人民幣,2014年猛增至3.0萬億人民幣,複合年均增長率為27%。然而,這一數量從2014年的3.0萬億人民幣下降到2016年的2.2萬億人民幣,並在2017年反彈到3.1萬億元人民幣(如圖21)。

 

 

2014年至2016年保理市場規模下降主要是銀行保理市場下跌導致的,原因有二:一方麵是銀行自己的業務決策,減少了在保理行業的風險敞口;另一方麵是相關監管政策的收緊。

 

銀行在進行業務決策時,將風險偏好從激進轉向相對保守,因為不良貸款率在2016年年底達到近5年高點,為1.91%。此外,2012年和2014年發生了幾起應收賬款融資欺詐醜聞:

 

2012年,中國建設銀行因偽造的應收賬款收據,發生了2,900萬元人民幣的保理違約。

2014年,杭州銀行因在融資申請中偽造的合同和財務記錄,發生了3,000萬元人民幣的保理違約。

 

另外在監管上政策有所收緊,限製了銀行保理業務範圍,注重強調風險管理。2014年,由於應收賬款融資欺詐引發中國人民銀行發布了《商業銀行保理業務管理暫行辦法》:

 

限製應收賬款融資範圍:將下列類型的應收賬款排除在銀行保理業務範圍之外,未來應收賬款、權利不明的應收賬款、寄售合同、基於非法交易的合同、票據或其他證券所產生的付款請求;

 

強調應收賬款融資的風險管理:具體規定了組織結構、客戶篩選、信息披露等方麵的要求。同時提出了謹慎的管理要求,強調買賣雙方信用管理的全過程。而且要求銀行嚴格審查基本交易的真實性,並合理地獲取借款人或借款人的交易對手風險。


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